比升息更強的兇手現形？小心房市暴殺關鍵是它
郭宜欣
2022年4月28日
美國通貨膨脹數據持續高漲，今年升息政策已經定調，這導致資金向美元市場靠攏，台股及新台幣匯率都出現劇烈震盪，至於一連串升息動作對國內房市帶來的影響為何，有專家認為，貨幣供給量對房市冷熱影響更為直接。
3月中，美國聯準會宣布升息一碼，隨後台灣央行馬上宣布跟進升息一碼，重貼現率回到疫情前的1.375%，不僅結束利率連七凍，同時也是央行睽違超過十年半首度升息。面對未來，儘管央行總裁楊金龍明確表態，不會緊跟聯準會腳步升息，但民眾仍對升息造成的經濟衝擊相當關心。
對此，好房網報導，高源不動產估價師事務所所長陳碧源認為，除了升息之外，市場資金熱錢動向更牽動房市，觀察以往台灣房價走勢，M1B-M2變動率若超過10％，房市會很熱，若為5至6%，房價持平，若低於5%，就要注意下跌風險。
而央行周一公布，今年1至3月M1B及M2平均年增率分別為11.16%及7.88%。3月日平均貨幣總計數M1B及M2月增率，分別為-0.03%及0.52%，M1B年增率下降為10.92%，主要是活期儲蓄存款成長減緩所致；M2年增率上升為8.11%，主要受放款與投資年增率上升影響。
根據財經M平方資料，透過M1及M2貨幣供給狀況，可以判斷市場的資金是否充沛，M1B＝M1A（通貨淨額、支票存款、活期存款）加上活期儲蓄存款，為人民手邊可隨時動用的資金；M2＝M1B＋準備貨幣（如定期存款、郵政儲金及外匯存款）流動性較 M1B 低，代表整體市場的資金。
言下之意代表，市場熱錢的態度是影響房市動態的一大關鍵，對於台灣央行後續升息的動作，陳碧源點出，央行應該不會跟進，主因是美國在2020年3月因疫情嚴重，連續降息6碼，直接把1.5%利率降到0%，就算升息一碼現階段利率僅0.25%，對比台灣的1.375%還是有一段差距。
111年7月金融情況 發布日期：2022-08-24
中央銀行新聞稿 111年8月24日發布
<網址：https://www.cbc.gov.tw> (111)新聞發布第140號
111年7月金融情況
貨幣總計數 本(111)年7月日平均貨幣總計數M1B及M2月增率分別為-0.51%及-0.29%，均較上月為低；M1B及M2年增率亦分別下降為6.67%及6.99%，主要受外資淨匯出，以及放款與投資年增率下降之影響。累計本年1至7月M1B及M2平均年增率分別為9.49%及7.76%。
註：本表月增率及年增率均未經季節調整。
金融機構放款與投資 7月底全體貨幣機構放款與投資月增率(以成本計價) 為-0.11%，較上月底為低；年增率亦由上月底之6.85%下降為6.56%，主要係因銀行對政府及民間部門債權成長下降所致。若包括人壽保險公司放款與投資，並加計全體貨幣機構轉列之催收款及轉銷呆帳金額，則調整後全體金融機構放款與投資年增率為5.37%，低於上月底之5.66%。
經濟日報 / 金融 / 外匯市場
7月貨幣驚見死亡交叉不利股市資金動能?央行官員這麼說
2022/08/24 18:25:09
經濟日報 記者陳美君／即時報導
中央銀行今（24）日公布7月貨幣總計數，M1B年增率罕見跌破M2年增率，驚見所謂的貨幣總計數「死亡交叉」，市場認為，此為不利股市資金動能的訊號。
對此，央行官員解釋，7月貨幣「死亡交叉」為睽違四年半來首見，不過所謂的死亡交叉，是指M1B與M2兩個年增率進行比較，由於M1B的組成為活期性存款，和股市變化有關，市場一般比較會聚焦在M1B年增率的下跌上，但M2年增率也會受定期性存款與外匯存款的變化影響，且年增率有基期因素，並非單純是7月當月的經濟行為，很難用簡單的方式去解讀。
央行官員強調，「國內資金、流動性非常充沛，足以支應經濟活動所需。」
央行每月公布金融情況，其中貨幣總計數有3種，包括M1A、M1B和M2，三者間的關係，有如「同心圓」。
同心圓的最內圈為M1A，包括民眾口袋的錢，加上支票存款及活期存款的總和；M1A的外面一圈是M1B，就是M1A再加上活期儲蓄存款，因貨幣組成自由度高，M1B被視為股市資金動能指標。
M1B加上定存、外幣存款及郵政儲金等準貨幣，就是廣義貨幣總計數M2。央行貨幣政策以M2為主要觀察及控制指標，貨幣總計數成長快速，代表國內貨幣及購買力增加，景氣與股市就會比較活絡；數據下降通常表示貨幣減少、景氣下滑。
當象徵資金活水的M1B年增率，向下穿破貨幣存量指標M2年增率時，市場稱為「死亡交叉」，被視為股市資金動能緊縮，不利台股表現。
央行資料顯示，7月M1B及M2年增率分別下降為6.67%及6.99%，主要受外資淨匯出，以及放款與投資年增率下降的影響。累計今年1至7月，M1B及M2平均年增率分別為9.49%及7.76%。
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